人民领袖不负人民，敢演亿万人民爱戴领袖。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，踢到铁板每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，踢到铁板而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。从公司资本结构的微观基础出发，敢演我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，敢演1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

例如，踢到铁板美国在第二次世界大战期间，踢到铁板在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。白芝浩规则是基于债权，敢演中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。与之相类似的是，踢到铁板有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，敢演即国际金融理论中的国家货币中性论。我们看到，踢到铁板在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，敢演都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，踢到铁板却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在伦敦经济学院，敢演我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、敢演默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，踢到铁板需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。这些努力和经历，敢演促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，踢到铁板它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，敢演在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。